По итогам 2025 года сум в Узбекистане укрепился по отношению к доллару на 879 сумов (+6,8%). В прошлые годы наблюдалась устойчивая девальвация. Экономист Миркомил Холбоев объяснил, какие факторы повлияли на укрепление национальной валюты.
Впервые за десятилетия национальная валюта Узбекистана сломала тренд на девальвацию. Официальный курс доллара США в 2025 году обесценился на 879,58 сума — с 12904,91 до 12025,33 сума. Это следует из итогов торгов в понедельник.
За год национальная валюта впервые укрепилась на 6,8%. Для сравнения, в предыдущие годы наблюдалась девальвация: в 2024 году — на 4,71%, в 2023 году — на 9,92%, в 2022 году — на 3,58%.
Напомним, Министерство экономики и финансов ожидало, что в 2025 году среднегодовой курс доллара США к суму составит 13250 сумов (на 4,8% больше прогнозируемого на 2024 год уровня), однако фактический показатель опустился до 12576 сумов.Реклама на Gazeta
Экономист Миркомил Холбоев отметил, что за 2025 год казахстанский тенге укрепился на 3,9%, российский рубль — на 23,8%, тогда как кыргызский сом обесценился на 0,5%.
По его словам, историческое укрепление сума в текущем году было поддержано глобальным ослаблением доллара (индекс доллара за год снизился на 9,4%), а также резким ростом цен на золото — ключевой экспортный товар страны (рост на 70% в 2025 году). В результате доходы от экспорта золота достигли исторического уровня — $9,9 млрд за 11 месяцев.
Укрепление валют на основных рынках миграции (в частности, рубля) способствовало более высокому, чем ожидалось, росту денежных переводов ($17,3 млрд за 11 месяцев), а также увеличению инвестиционных потоков (объём иностранных инвестиций и кредитов в инвестициях в основной капитал вырос на 24% за 9 месяцев). Эти факторы также поддержали укрепление национальной валюты, пишет Холбоев.
Кроме того, как пишет он, в течение года сум укреплялся в 134 торговых сессиях, что составляет 53,4% от общего числа сессий. Для сравнения: в 2024 году сум укреплялся в 108 дней, в 2023 году — в 102 дня.
Наиболее близкий к текущему году показатель ранее был зафиксирован в 2022 году, когда сум укреплялся в 127 сессиях. Однако в 2022 году сум обесценился к доллару на 3,7%.
Ещё одним характерным изменением в динамике сума стало заметное расширение коридора в паре сум-доллар.
В 2025 году среднее дневное изменение курса по паре сум-доллар составило 34,7 сума (в период после мая — 45,2 сума). Для сравнения: в 2024 году среднее дневное изменение составляло 15,1 сума, в 2023 году — 17,3 сума.