Госкомпания «Узбекнефтегаз» разместила еврооблигации на сумму $850 млн под 8,75% годовых — почти вдвое дороже своего дебюта в 2021 году. Средства направят на рефинансирование предыдущих заимствования и инвестиции в условиях снижения добычи газа.
Государственная нефтегазовая компания «Узбекнефтегаз» 30 апреля разместила на Лондонской фондовой бирже еврооблигации на сумму 850 млн долларов, установив новый рекорд по объёму единовременного выпуска в истории страны, сообщила пресс-служба предприятия.
Спрос со стороны инвесторов превысил 1,9 млрд долларов, что позволило компании снизить купонную ставку на 37,5−50 базисных пунктов (0,375−0,5%) и увеличить объем размещения сверх первоначально запланированного.
Покупателями бумаг стали банки, инвестфонды, страховые организации из Великобритании, США, Швейцарии, стран Европы и Азии. Реклама на Газета.uz
Тем не менее, итоговая доходность оказалась почти вдвое больше дебютного размещения — 8,75% годовых против 4,75% в 2021 году. Об этом компания не сообщила. Это указывает на то, что заём стал дороже.
Облигации, размещённые на пять лет, будут котироваться на Лондонской фондовой бирже.
Международное рейтинговое агентство S&P Global присвоило новому выпуску облигаций рейтинг «B+». Как ожидают аналитики, вырученные от размещения средства будут в основном направлены на рефинансирование долга с наступающими сроками погашения (покрытие старых долгов), а также на общие корпоративные цели — пополнение оборотного капитала и инвестиции.
Это связано с необходимостью реализации крупной инвестиционной программы, направленной на остановку быстрого падения объёмов газодобычи в последние годы.
По состоянию на конец 2024 года около 40% долга группы приходится на её дочернюю структуру — комплекс по производству сжиженного газа GTL Uzbekistan, также имеются обязательства у других «дочек». Это, по оценке S&P, создаёт существенный структурный уровень субординации в капитале. Тем не менее, рейтинг облигаций был приравнен к долгосрочному кредитному рейтингу эмитента, поскольку в случае банкротства, по мнению агентства, возможна государственная поддержка.
Это объясняется тем, что «Узбекнефтегаз» рассматривается как одна из важнейших государственных компаний страны, тесно связанная с правительством и играющая ключевую роль в обеспечении внутреннего рынка газом и нефтепродуктами по относительно низким ценам.
Агентство также отмечает, что производственные показатели компании улучшаются: скорректированный показатель EBITDA по версии S&P Global Ratings оценивается в 15,6 трлн сумов (примерно $1,2 млрд) в 2024 году против 12,1 трлн сумов в 2023 году. Отношение операционного денежного потока к долгу также увеличилось — с 13% в 2023 году до 16% в 2024 году. Дальнейшее улучшение этих показателей будет зависеть от повышения регулируемых тарифов на газ и увеличения загрузки завода по производству синтетического топлива UzGTL.
В 2025 году «Узбекнефтегаз» — крупнейший производитель газа в стране — снизил прогноз по добыче топлива с 34,1 млрд до 26,5 млрд кубометров и планирует привлечь в течение года зарубежные кредиты на общую сумму 2 млрд долларов.