На 1 июля государственный долг Узбекистана достиг 43,38 млрд долларов, увеличившись за квартал на $785 млн. Темпы заимствований замедлились по сравнению с первым кварталом. Большая часть займов идёт на поддержку бюджетных расходов, развитие энергетики, сельского хозяйства и ЖКХ.
Государственный долг Узбекистана на 1 июля достиг 43,38 млрд долларов США, увеличившись за апрель-июнь на 785 млн долларов. Это следует из данных на сайте Министерства экономики и финансов.
Темпы привлечения внешних заимствований замедлились. Для сравнения: в первом квартале (январе-марте) госдолг вырос на 2,22 млрд долларов.
Внешний долг состоит из государственного и частного долга. В новости речь идёт о госдолге. При этом стоит отметить, что в «частном» секторе в основном представлены компании и банки с государственной долей (государство владеет около 65% банковского сектора, а также владеет или имеет доли в компаниях UzAuto Motors и «Узбекнефтегаз», НБУ, «Узпромстройбанке», НГМК, которые выпускали долговые бумаги на миллиарды долларов).
| Показатели |
На 1 апреля 2025 |
На 1 июля 2025 |
Изменение (млн долл) |
||
| млн долл | % к долгу | млн долл | % к долгу | ||
| Госдолг | 42 591 | 100% | 43 376 | 100% | 785 |
| Отношение к ВВП | 33,60% | 34,20% | |||
| Внешний долг | 35 562 | 83% | 36 414 | 84% | 852 |
| Отношение к ВВП | 28% | 28,70% | |||
| Внутренний долг | 7 029 | 17% | 6 962 | 16% | -67 |
| Отношение к ВВП | 5,50% | 5,50% | |||
Соотношение госдолга к валовому внутреннему продукту (объёму экономики) увеличилось с 33,6% до 34,2%. Реклама на Gazeta
Государственный внешний долг за квартал вырос на 852 млн — до 36,4 млрд долларов, или 28,7% к ВВП (было 28% к ВВП). Долг на 20,4 млрд долларов (47%) привлечён по фиксированной, на 15,8 млрд долларов (37%) — по плавающей ставке. 82% займа деноминированы в иностранной валюте.
Государственный внутренний долг уменьшился на 67 млн долларов — до 6,96 млрд долларов, или 5,5% к ВВП (было 5,5% к ВВП). Вероятно, за счёт укрепления сума по отношению к доллару.
Доля государственного внешнего долга составила 84%, внутреннего — 16%.
В пересчёте на душу населения госдолг составил 1146 долларов (против 1125 долларов на 1 апреля 2025 года).
Для сравнения: пять лет назад, на 1 января 2020 года, уровень госдолга составлял 17,8 млрд долларов.
Долг по секторам
| Сферы | На 1 апреля 2025 | На 1 июля 2025 | ||
| млн долл | % к долгу | млн долл | % к долгу | |
| Государственный внешний долг, всего | 35 562 | 100% | 36 414 | 100% |
| в том числе: | ||||
| На поддержку бюджета | 16 818 | 47% | 16 966 | 47% |
| Топливно-энергетическая отрасль | 5 887 | 17% | 5 892 | 16% |
| Нефть и газ | 1 704 | 5% | 1 561 | 4% |
| Электроэнергетика | 3 947 | 11% | 4 109 | 11% |
| Угольная промышленность | 236 | 1% | 221 | 1% |
| Транспорт и транспортная инфраструктура | 2 859 | 8% | 2 913 | 8% |
| Железные дороги | 1 290 | 4% | 1 342 | 4% |
| Автомобильные дороги | 1 228 | 3% | 1 245 | 3% |
| Воздушный транспорт | 341 | 1% | 326 | 1% |
| Сельское и водное хозяйство | 3 040 | 9% | 3 134 | 9% |
| Сельское хозяйство | 2 175 | 6% | 2 259 | 6% |
| Водные ресурсы | 865 | 2% | 875 | 2% |
| Жилищно-коммунальное хозяйство | 2 904 | 8% | 3 001 | 8% |
| Строительство домов | 1 300 | 4% | 1 263 | 3% |
| Питьевое водоснабжение и канализация | 989 | 3% | 1 046 | 3% |
| Развитие городской и сельской инфраструктуры | 455 | 1% | 523 | 1% |
| Переработка отходов | 85 | 0% | 87 | 0% |
| Теплоснабжение | 79 | 0% | 83 | 0% |
| Поддержка предпринимательства и промышленности | 854 | 2% | 851 | 2% |
| Химическая отрасль | 721 | 2% | 729 | 2% |
| Здравоохранение, образование, ИТК и другие сферы | 2 475 | 7% | 2 928 | 8% |
Остаток долга, привлечённого на поддержку бюджета, достиг 16,97 млрд долларов — это крупнейшая статья займов. За второй квартал остаток долга по этому направлению вырос на 148 млн долларов (против 1,5 млрд долларов в первом квартале). Поддержка бюджета — это покрытие расходов госбюджета, когда внутренних доходов (налоги, пошлины, прибыль госкомпаний и т. п.) недостаточно, чтобы профинансировать все запланированные статьи расходов: зарплаты, пенсии, субсидии, инфраструктурные проекты, госпрограммы и т. д.
Сфера энергетики (топливо, нефть, газ, электроэнергия, уголь) суммарно занимает второе место — 5,89 млрд долларов. В этой отрасли остаток вырос лишь на 5 млн долларов. При этом в нефтегазовой отрасли объём займа сократился на 143 млн долларов, а в электроэнергетике вырос на 162 млн долларов.
Однако, если учитывать косвенные субсидии, то средства, выделенные на поддержку бюджета, также частично идут в энергетический сектор.
На третьем месте по статье привлечённых кредитов — сельское и водное хозяйство, где остаток вырос на 94 млн долларов — до 3,13 млрд долларов.
Для жилищно-коммунального хозяйства дополнительно привлечено 97 млн долларов, за счёт чего остаток в этой сфере превысил 3 млрд долларов.
Кредиторы
| Кредиторы | На 1 апреля 2025 | На 1 июля 2025 | ||
| млн долл | доля, % | млн долл | доля, % | |
| Государственный внешний долг, всего | 35 562 | 100% | 36 414 | 100% |
| Международные финансовые институты (МФИ) | 19 274 | 54% | 19 435 | 53% |
| Азиатский банк развития | 7 446 | 21% | 7 464 | 20% |
| Всемирный банк | 7 746 | 22% | 7 840 | 22% |
| Исламский банк развития | 935 | 3% | 935 | 3% |
| Азиатский банк инфраструктурных инвестиций | 1 659 | 5% | 1 692 | 5% |
| Международный валютный фонд | 650 | 2% | 642 | 2% |
| Европейский банк реконструкции и развития | 377 | 1% | 401 | 1% |
| Другие МФИ (Фонд ОПЕК, Фонд развития сельского хозяйства, Фонд «ОПЕК» и МБЭС) | 461 | 1% | 462 | 1% |
| Финансовые учреждения зарубежных государств | 10 627 | 30% | 11 194 | 31% |
| Экспортно-импортный государственный банк Китая и другие | 3 640 | 10% | 3 866 | 11% |
| Японское агентство международного сотрудничества и другие | 3 070 | 9% | 3 188 | 9% |
| Экспортно-импортный банк Кореи, Фонд экономического развития Кореи и другие | 745 | 2% | 750 | 2% |
| Французское агентство развития и другие | 1 024 | 3% | 1 165 | 3% |
| Саудовский фонд развития | 136 | 0% | 136 | 0% |
| Немецкий государственный банк | 445 | 1% | 481 | 1% |
| Испанский государственный банк | 68 | 0% | 74 | 0% |
| Турецкий Эксимбанк | 0 | 0% | 27 | 0% |
| Другие | 1 500 | 4% | 1 507 | 4% |
| Инвесторы | 5 661 | 16% | 5 785 | 16% |
| Международные облигации | 5 661 | 16% | 5 785 | 16% |
Первое место среди кредиторов Узбекистана сохранил Всемирный банк. Остаток долга перед этой организацией по итогам второго квартала увеличился на 94 млн долларов — до 7,84 млрд долларов (22% от общей суммы внешнего госдолга).
На втором место остался Азиатский банк развития (АБР) — 7,46 млрд долларов (+$18 млн). Следом идут международные инвесторы, которые предоставляли средства Узбекистану за счёт покупки выпущенных еврооблигаций — 5,78 млрд долларов (+$124 млн).
Среди финансовых учреждений зарубежных стран Узбекистан имеет наибольшую задолженность перед Экспортно-импортным госбанком и другими организациями Китая — 3,87 млрд долларов (+$226 млн), а также Японии — 3,19 млрд долларов (+$118 млн).
Крупный займ также предоставило Французское агентство развития — 141 млн долларов (всего остаток — $1,16 млрд).
Узбекистан также впервые привлёк 27 млн долларов от Турецкого Эксимбанка.
Валютная структура долга
| Валюта | На 1 апреля 2025 | На 1 июля 2025 | ||
| млн долл | доля, % | млн долл | доля, % | |
| Госдолг, всего | 42 591 | 100% | 43 376 | 100% |
| Государственный внешний долг | 35 562 | 83% | 36 414 | 84% |
| США | 24 626 | 58% | 24 762 | 57% |
| Японская йена | 2 749 | 6% | 2 867 | 7% |
| Специальные права заимствования (SDR) | 2 098 | 5% | 2 124 | 5% |
| Евро | 3 208 | 8% | 3 518 | 8% |
| Сум | 1 026 | 2% | 1 047 | 2% |
| Китайский юань | 845 | 2% | 1 012 | 2% |
| Корейская вона | 220 | 1% | 282 | 1% |
| Саудовский реал и другие | 790 | 2% | 801 | 2% |
| Государственный внутренний долг | 7 029 | 17% | 6 962 | 16% |
| Сум | 3 462 | 8% | 4 061 | 9% |
| Доллар | 3 285 | 8% | 2 618 | 6% |
| Китайский юань | 194 | 0% | 197 | 0% |
| Евро и другие | 88 | 0% | 87 | 0% |
Валютная структура внешнего долга (являющаяся одним из индикаторов фактического риска для экономики, связанного с изменениями валютного курса) в основном состоит из займов в долларах — 63% (было 64%), узбекского сума — 11% (10%), японской иены — 7% (6%), евро — 8% (8%).
В начале июня заместитель премьер-министра, министр экономики и финансов Джамшид Кучкаров отмечал, что рост экономики требует инвестиций, и часть расходов покрывается за счёт внешнего долга. По его словам, долг остаётся на умеренном уровне и направляется на развитие инфраструктуры, социальной и других сфер. «В этом нет ничего постыдного и проблемного», — сказал он.
«Газета» обращала внимание, что Министерство экономики и финансов в последний раз публиковало комментарий по госдолгу по итогам 2022 года. В нём указывался список соглашений о привлечении займа, сумма и ставка кредита, кредитор, название проекта, срок погашения и ответственное министерство. С тех пор такие подробные комментарии не публикуются.
Согласно закону «О государственном долге», государственные органы, бюджетные организации, Совет Министров Каракалпакстана, хокимияты областей и города Ташкента, районов и городов и другие компании должны ежеквартально публиковать на своих сайтах информацию о проектах, финансируемых за счёт государственного заимствования и об освоенных средствах, а также достигнутых результатах по завершённым проектам. Однако не все министерства, ведомства и госкомпании выполняют данное требование.
Агентство S&P прогнозирует, что валовой государственный долг (включая гарантированный государством долг из-за тесной связи с госпредприятиями) вырастет с 33% ВВП в 2024 году до всё ещё умеренного уровня в 40% ВВП к 2028 году.
По мнению аналитиков, существует определённый риск того, что негарантированный долг госпредприятий, составлявший около 4,6% ВВП в 2024 году, может лечь на баланс государственного бюджета. В последние годы объёмы заимствований госпредприятий резко увеличились, особенно в иностранной валюте. Эти средства в основном направляются на финансирование энергетических и инфраструктурных проектов.